第45周金市周报: 中国黄金市场迎来税改利好与波动的激烈博弈

2025-11-07 10:53:41 | 13

市场震荡与避险属性持续

本周全球黄金市场表现出较大波动，金价围绕4000美元整数关口反复震荡，显示出多空双方力量的激烈博弈。虽然短线价格经历技术性回调，但黄金作为全球经济不确定期的避险资产地位依旧稳固，投资者对其保值和风险对冲功能的需求未减。

中国新税制推动市场规范与结构优化

11月1日起，中国正式实施新黄金税收政策，对投资性与非投资性黄金分别采用差异化税率和增值税待遇。非投资性黄金如首饰税负明显加重，导致相关产品价格上涨，对传统珠宝市场产生较大影响，促使市场流动向交易所集中以提升透明度和规范性。与此同时，此次税改推动投资黄金市场进一步标准化和健康发展。

特别值得关注的是，黄金税改推动差价合约（CFD）交易热度飙升，因CFD交易不涉及实物交割，免除相关增值税负担。香港市场凭借免税及成熟金融科技平台优势，成为内地及国际投资者首选的多元化投资渠道。投资者可深入阅读《黄金税改推动CFD热度飙升，投资者如何把握新机遇？-金荣中国》一文，了解税改背景下的投资新机遇。

美联储鹰派信号与美国政治僵局对黄金市场的影响

美联储主席鲍威尔发出鹰派信号，表示12月降息尚非定局，市场宽松预期受挫，美元反弹，对黄金构成压力。本周强劲的美国民间就业数据进一步支撑美元走势，但非农就业报告及联储官员未来讲话仍为市场焦点，预期将影响货币政策走向和避险资产需求。与此同时，特朗普及多州州长选举结果造成美国政府持续停摆及政治僵局，选举途中民主党与共和党的激烈对抗加剧了治理难度，延长了政府关闭状态。停摆不仅扰乱公共服务和经济运行，也引发市场不确定性，加剧投资者避险情绪，形成黄金的潜在支撑因素。因此，尽管美元走强对金价产生一定压力，但政治因素带来的市场不确定性使黄金仍保持吸引力。

地缘政治与央行购金支撑

地缘政治紧张态势未解，多国央行持续增加黄金储备，作为对冲风险的重要手段，为黄金长线价格奠定坚实支持。全球经济增长放缓、通胀压力及货币政策分歧使得黄金依然是重要的资产配置选择。

下周重要财经关注重点

下周全球市场将重点关注11月8日发布的美国非农就业报告，这是衡量美国经济健康与货币政策走向的关键数据，预计将引发市场较大波动。除此之外，美国将在下周发布消费者价格指数（CPI），该数据同样是通胀水平的重要反映，对美联储未来的货币政策决策具有重要影响。联储多位官员将在未来数日发表讲话，解析政策前景，对黄金市场影响深远。同时，中美贸易进一步沟通及全球宏观经济数据将带来新的交易机会及风险提示。投资者应密切关注这些数据和政策动向，提前布局，灵活应对市场变化。

金荣中国：在动荡市场中与您携手同行引领香港金业树立亚洲典范

金荣中国是香港少数能荣获香港黄金交易所权威颁发的“认可交割条铸造商证书”的集团，这一证书极为稀有，代表公司炼铸金条达到国际顶尖标准。申请此证书需通过严格审核，包括铸造纯度需达9999标准，厂房、设备和仓储须符合规范，并建立完善的资金隔离和风险控制体系。这不仅体现金荣中国的卓越炼铸实力和行业领先地位，也全面保障了交易金属的纯净与安全，巩固了其在贵金属市场的核心竞争力。作为香港黄金交易所AA类084号会员及金集团核心成员，金荣中国自2010年成立以来，秉持“合规为基、透明为准”的理念，平台活跃会员逾120万，累计订单超6亿，2025年月均交易量突破5060亿美元，持续领跑行业，借助先进金融科技打造高效安全交易体验，引领香港构建全球贵金属枢纽，巩固东西方金融超级枢纽地位。作为全球贵金属交易领先者，金荣中国坚守初心，深耕贵金属领域，将黄金视为跨越时空的永恒价值，更是其持续发展的基石。