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什么是市场深度?

2026-01-13 15:22:56 | 浏览 17

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1.市场的「透视镜」

理解市场深度(Depth of Market,简称DOM)对交易至关重要,它直接决定了你的订单是否能以预期的价格成交。
市场深度是反映某一时点市场上不同价格文件位买入与卖出挂单情况的数据集合,可视为黄金与白银市场的一面「透视镜」。 它通常以订单簿(Order Book)的形式呈现,展示不同价格文件位上的买入与卖出订单及其数量,从而反映市场的实时流动性状况。市场深度反映市场流动性,也决定了交易执行价格的稳定性。


核心要素:

买入(Bid):买家愿意买入黄金或白银的价格与对应数量。

卖出(Ask):卖家愿意卖出黄金或白银的价格与对应数量。

价格文件位:按价格由高到低或由低到高排列的多个价格层级,每一层代表一个价格文件位的挂单情况。

挂单数量:各价格文件位可成交的合约数量,数量通常与该价位的流动性高低相关。数量越大,通常代表流动性越好。

订单簿概念示意图


订单簿概念示意图

提示:上图仅为市场深度的概念示意图,用以说明不同价格文件位的挂单情况,实际交易中的市场深度会随行情报价与成交持续变动。


2.关于MT4 / MT5上无法展示市场深度的说明

很多投资者在交易国际现货黄金、白银时,会注意到在MT4或MT5平台上,通常只能看到当前的买价和卖价,或订单成交后的最终价格,而无法看到不同价格文件位上有多少买卖挂单。这并不是平台出错,也不代表市场中只有一个价格,而是与MT4 / MT5平台本身的设计有关。

MT4与MT5作为全球广泛使用的交易终端,其设计初衷是为零售交易者提供高效、稳定的交易执行与报价展示。受限于平台架构及其对场外交易产品(OTC)的支持方式,在国际现货黄金、白银等品种的交易中,终端通常无法向交易者完整展示底层市场的实时深度结构。具体而言,交易者在MT4 / MT5界面中所看到的,主要是当前最优买价与卖价,或订单成交后的最终执行价格,而非不同价格层级上的全部挂单分布。这一显示限制并不意味着市场不存在多层级流动性,而是平台本身未对该类产品提供完整的市场深度Level可视化功能。

在实际交易执行过程中,所有订单仍然是基于真实市场流动性进行撮合。当单笔或多笔订单的成交量超过单一价格层级所能承载的流动性时,系统会自动在多个价格层级中完成成交。因此,最终的成交结果可能反映为一个或多个价格的加权执行,而交易者在终端中仅能看到最终确认的成交价格。

需要强调的是,交易执行的核心依据始终是当时市场的真实可成交价格,而非终端所显示的有限报价层级。MT4 / MT5所呈现的价格信息,属于执行结果的展示,而非完整市场结构的映像。基于上述原因,在MT4 / MT5平台环境下,交易者应以平台实际显示的成交价格作为交易最终结果,该价格已真实反映当时市场流动性与成交条件。




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