金价呈现超跌 为QE3腾出时空进行整理

发布时间:2012-03-15 18:09:19


  和讯特约

  央行动态:

  美联储(FED)主席伯南克昨天表示,美联储将尝试令面向银行业的规则更清晰化,并明确表示新的规则是否适用小型银行业。伯南克是在全美独立社区银行家协会(ICBA)的会议上作出上述表述的。他指出,美联储的目标是防止小型银行在弄清新规则是否将应用于其之前耗费过多时间和资金。

  伯南克称,"尽管上述决定看似十分简单,但我们希望此举将令小型银行业避免把珍贵的资源耗费在无用功方面。"该主席还表示,小型银行业的前景正在改善,但整体经济复苏令人沮丧般的缓慢,这将对银行业生存环境构成挑战。伯南克在此次讲话中并未提及货币政策前景。对于QE3,国内市场机构认为无论如何,美国经济形势不太可能一帆风顺地向着稳步复苏的方向迈进,经济表现时刻受到海内外因素的制约。而当经济复苏步伐再次显现出疲态时,美联储无疑将会拾起QE3弃儿。

  但就目前而言,基于市场对QE3预期逐渐淡化的影响,美元兑一揽子货币得势不饶人持续上涨。分析人士指出,只要QE3的推行依旧“远在天边”,美元的大体上行趋势就不会发生变化。

  美联储量化宽松政策的主要目的无疑是为疲弱的经济复苏形势提供助力,应是以一种“雪中送炭”而非“锦上添花”的角色介入。因此,只有当宏观经济前景疲弱不堪时,美联储才有实施一轮接一轮量化宽松政策的空间。

  目前市场关注的焦点毫无疑问地转向了美联储(FED)是否会推出第三轮量化宽松政策(QE3)方面。除却一些传统激进派美联储委员之外,近期美联储以官方姿态出现时几乎只字不提QE3前景,这从美联储主席伯南克(Ben Bernanke)国会证词及公开市场委员会(FOMC)3月政策会议上可见端倪。

  欧洲央行:欧元区银行业周二隔夜贷款数量为147.30亿欧元,欧元区银行业周二隔夜存款数量为8159.86亿欧元。我们可以清晰的看到欧元的存款资金相对比较丰腴,而从贷款数目来看欧元区的经济依旧没有繁荣的景象。

  JP摩根近期对于欧元区的看法:

  摩根大通(JPMorgan Chase)日前发布报告指出,若近期数据的良好表现促使其上修欧元区经济预期,那么该机构也将一并修正欧洲央行(ECB)的利率预期,预计其不再降息摩根大通表示,上周该机构将欧洲央行年内降息的预估次数减少了一次,但是仍旧预计该行将于6月降息25个基点。该行指出,上述预期部分取决于对于经济表现转暖的认可,也是由于欧洲央行的反映模式更为强硬。但是,上周欧洲央行的会议透露出如下信息,利率将维持稳定,除非经济表现令人非常失望。

  目前,摩根大通预计欧元区经济将于第二及第三季度陷入萎缩,因而在其预测中保留25个基点的降息幅度,但该行称,若未来两到三周内公布的采购经理人指数(PMI)及货币供应M3数据表现强劲,促使其上调欧元区经济预期,那么该行也将修正其对于欧洲央行的利率预期,进而认为欧银将维持利率在目前水平。

  另一方面,当我们留意QE与美国赤字预算的关系:

  首先,在2月7日,美国国会预算办公室(Congressional Budget Office,简称CBO)发布了2012年首份预算赤字预期,基线是多少呢?是1.08万亿美元。就在一个月以后,CBO发布区修正后的预算赤字报告,这次的数据是多少呢?CBO竟然上调2012财年预算赤字基线近1000千亿美元!隔夜CBO宣布上调2012财年预算赤字预期,称因薪资税削减政策延期带来额外财政负担。CBO将2012财年预算赤字预期从1.079万亿美元上调920亿美元,至1.171万亿美元。

  不过,根据美国总统奥巴马在2月13日提交的一份新预算赤字案来看,2012财年美国联邦政府财政赤字将达1.33万亿美元,占国内生产总值的比例为8.5%。这样看来,CBO的预算赤字预期未来仍然有修正的可能。事实上,美国2月新增的预算赤字已经创下历史新高。美国财政部的数据显示,2月美国预算赤字上涨2320亿美元。

  中国对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰教授曾在自己的微博上发表过下面一段话,“美国预算赤字一定要发债,设想一种情景:如果美联储不买,谁会买? 华尔街的金融机构!它们会要求更高的收益率。美联储进场,政府获得低成本发债的好处。华尔街呢?有了更多的钱去做别的事情,去其他国家买资产。其他国家拿到美联储绿条子,所谓避险情绪把大家聚到美国,只能买美债,顺便也拿点美国股票之类的。该情景可简化成:美联储印票子在他国拿实物资产,他国则为美国赤字买单,华尔街拿巨额中介费。美国政府、华尔街和美联储都有好处,美联储让他国央行成为它的治外分支。没人说会QE3,事实确是宽松了。”

  CBO对正常情况的预测是,未来几年美国的预算赤字将显著下降,从2014年到2021年预算占国内生产总值平均比例将为3.1%。而这些预测是基于现行税收和开支政策不变的基础。由于有数据显示,最后的实际发债量比赤字融资需求要高出33%,根据推断,这意味着未来三年美国的发债将达到约5万亿美元。这意味着,进一步的债务货币化有保证了,因为外国投资者已经开始撤出,剩下的只有美联储独自购买所有的新发债务。如果真是这样,金融市场的各位何必还在纠结美联储或伯南克有没有提到QE3,因为这样看来,QE3其实已经有保证了。

  ETF机构持仓信息:

  据BEST黄金投资网3月15日监测的黄金ETF数据显示,黄金ETF-SPDR Gold Trust3月15日黄金持仓不变,最新持仓显示1293.27吨;

  据Silver Trust3月15日公布的数据显示,Silver Trust3月15日白银持有量较前一交易日加仓10.58吨,最新持仓显示9763.25吨。

  今日关注:

  2012-3-15 17:00 欧洲央行公布月报

  202-3-15 18:00 欧元区 第四季度劳动力成本(年率)

  2012-3-15 20:30 美国 2月核心生产者物价指数(年率)

  2012-3-15 20:30 美国 上周初请失业金人数(人)(至0310)

  2012-3-15 21:00 美国 1月长期资本净流入(美元)

  市场预计美国的CPI指数会有所下降,这主要归功于新型的冲销式量化宽松手法,可以有效的缓解掉市场的通胀压力。另外还需要留意美国长期资本净流入,这是美元体系波动的风向标之一。

  盘面解读:

  金价昨日收报1642.20,开盘于1674.30,日内最高上探于1682.10,最低下刺到1634.34。全天跌幅达-1.81%。形态上形成一根长阴线形态,最高价上刺60日均线后,受到超跌平衡位的压制,拐头向下,也走到1522到1790区间的61.8%回撤位1625.60的上方,在1634附近受到支撑。

  个人预判,今天收阳的概率大于收阴的概率,理由是金价在手绘图中已经表现出强烈超跌的迹象,所以,通常会有反抽平衡位的需求,而上方的平衡位在1664附近。如果是日线级别的话,中心平衡位在1700附近。所以,个人判断,金价近期存在一定的合理上涨的需求。日线级别的图形趋势来看,也在形成一个巨型的头肩底形态。当然,右肩的形态可能走一个宽幅三角形,用时间来换取空间进行蓄势。原因就是,除非美联储的货币环境和货币流向有变化,否则金价不会巨幅下跌回归到1500下方的。况且后面还有QE3这犹抱琵琶半遮面的工具。

  白银方面:昨日收报32.16,涨跌幅为-3.51%,收盘价位于60日均线附近,符合我们前几天给的预判的,在34.2~34.8做空白银目标看32.4附近。同时我们上周的波段报告也建议投资者在32.2~31.8进行多头的布局。后期目标先看33.6附近。止损在31.6附近,获利0.4美元后,上移止损到开仓价,保护好本金的安全。同时我们也会贴近实时动态来进行一定的修正和移动止损的安全,以确保中期交易的无风险化以及后期交易的利润最大化。

  黄金白银的动态平衡位:黄金:1632;1647;1665;1680;白银:32;33.6;34.2~34.4;35.6。

  作者观点不代表和讯网立场


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