金价四季度仍看涨 近期价格修正幅度不会太大

发布时间:2012-09-28 00:27:52


  昨天亚市早盘,国际金价从两周低位1737.50美元/盎司小幅反弹至1756.99美元/盎司一线。在此前五周内,金价上涨约10%。由于有QE3等利好因素的刺激,分析人士对四季度的金价表示乐观。

  有金商表示,由于欧债危机再度升温,金价可能会进一步回调。新加坡一位金商表示:“金价可能会进一步跌至1700—1720美元/盎司,但考虑到金价的避险属性,价格修正幅度不会太大。”

  9月26日,全球最大黄金ETFSPDRGoldTrust进行了5月以来最大的单日减仓,仓位从1331.331吨降至1320.777吨。

  “这可能与基金每逢季末的赎回有关。”新加坡辉立期货分析师LynetteTan表示,“但随着年底美国"财政悬崖"的临近,金价将继续受到支撑。”

  最重要的是,QE3让看多黄金者有了极好的理由,这有史为鉴。

  “回顾前两轮QE,每次美联储资产负债表的扩张都伴随商品市场的阶段性行情,其中,贵金属敏感度最高。2008年9月至2010年3月的QE1阶段,美联储资产负债表由8800亿美元扩大至2.3万亿美元,该阶段金价上涨35%。2010年9月至2011年6月的QE2阶段,美联储资产负债表进一步扩展到2.8万亿美元,金价上涨24%。随后,美联储用OT取代了QE,资产负债表规模维持在2.8万亿美元,金价则高位震荡。”交银国际分析师裴毅飞表示,“当下的

  QE3属于开放式,没有明确设定时间和规模,以激活就业市场为最终目标。我们预计QE3在2013年不会终止,且规模可能会扩张,明年年末美联储资产负债表的规模将至少达到3.5万亿美元。因此,我们看好今年四季度至明年一季度的金价上涨空间。”

  “黄金与流动性相关系数高达0.93,黄金几乎没有商品属性制约,金价能最大程度反映流动性的增长。”平安证券分析师梁智岗表示,“我们预期,未来6个月金价将突破1922美元/盎司的历史高点。”

  根据招行金融市场部分析师刘东亮计算,金价在QE1和QE2期间分别上涨了57%和15%。但他认为,QE并未推动金价上涨,而是放大了金价的波幅。“金价在两轮QE期间的表现,从属于黄金本轮大牛市。黄金的本轮牛市没有结束,因此,QE3的推出有利于放大金价的新一轮涨势,金价创新高的几率较以往显著上升。”刘东亮表示。

  刘东亮认为,QE对金价的推动,或许是因为投资者以QE会推高通胀为理由买入黄金。他认为,这一行为很可能会在QE3期间延续。

  “全球经济正步入一轮货币格局重构的时期,货币超发的步伐已无法扭转,黄金的货币属性有望凸显。在全球低/负利率的大背景下,黄金牛市的基础依然稳固,若能叠加通胀预期上升、避险情绪升温等扰动因素,金价上行的趋势有望加速。”中信证券(600030,股吧)分析师孙浩中表示。


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