财政悬崖问题或成利好 黄金后市振荡攀升

发布时间:2012-11-21 08:51:32


    金价年末可能会迎来事件驱动性行情,而美联储中长期趋向宽松的货币政策为金价提供坚实支撑。因此,黄金振荡稳固后有望向1750—1800美元/盎司进攻。

    伦敦金于11月2日快速下探至1672美元/盎司一线,随后由于奥巴马成功连任,市场预期宽松政策将延续,金价迅速回归至1700美元上方。笔者认为,随着投资资金的涌入、避险情绪回归以及美元指数可能转弱等,金价后市或振荡攀升。

    财政悬崖——焉知非福

    总统选举落定后,美国财政悬崖问题便成为市场担忧的主要问题。奥巴马连任后,民主党在参议院的主导地位加强,但共和党仍牢牢掌控着众议院,此政治格局令市场担忧财政悬崖爆发的概率大增。上周五,参加白宫谈判以避免财政悬崖的美国国会领袖表示此次会谈具有建设性,共和党议员愿意探讨政府收入问题以期达成协议。笔者认为,财政悬崖问题可能会削弱美元的吸引力,从而利好黄金。

    回顾去年8月初,美国面临首次政府违约的严重考验,如果在8月2日前不能顺利提高上限,则美国政府将面临无钱可用的窘境。而在此前一周,美国两党谈判还几近破裂,美财长盖特纳及当时新任IMF总裁拉加德[微博]都在督促两党尽快达成协议。在去年提高债务上限进入炒作期的7月份,黄金上涨8.47%,在接着的8月份,黄金上涨12.24%,两月涨幅接近20%,而同期美元指数却一直在接近年内低点的区域内弱势徘徊。因此,本次财政悬崖问题虽然由于感恩节、圣诞节留给美国两党的时间不多,但鉴于美国经济复苏基础尚不稳固,因此,两党在互相协商的过程中,最后有望达成一个解决方案,但在这个过程中,美元的吸引力可能会被削弱,从而将利好黄金。此外,周线上看,美元指数上周收于上下影线较长的小阳线,也显示短期上攻动能有所减弱。

    黄金ETF持有量再创历史新高

    上周四,世界黄金协会报告显示,三季度黄金需求为 1084.6 公吨,比去年同期1225.90吨的创纪录水平下降11%。分类别来看,投资、金饰、科技及官方机构等各类需求均比去年同期有所下降,投资需求下降16%,金饰需求下降2%,科技需求下降6%,官方机构购买虽然与近期水平保持一致,但相比2011年第三季度142吨的创纪录水平下降31%。

    值得注意的是,ETF需求是各类黄金需求中表现最为强劲的领域,需求增长48.6公吨,达136.0公吨,为2010年第二季度以来表现最为强劲的季度。截至11月16日,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金持有量较之前一个交易日增加3.01吨,为1342.63吨,创历史新高。由此可见,以持有实物黄金为基础的大型基金依然看好黄金后市表现。CFTC最新公布的数据显示,截至11月13日,COMEX期金净多头为171594手,较之前一周增加11421手,为连续四周减持后的第一次增持,净多头止跌显示出资金有回流的迹象。

    实物需求方面,香港统计处公布的数据显示,大陆9月份从香港进口的黄金增加30%,至69.7吨,今年前9个月,中国大陆进口黄金总量为582吨,高于印度的558吨。此外,本月上旬,汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)预计,2012年中国黄金需求将增长1%至历史新高860吨,将超越印度成为全球第一大黄金消费国。

    总体来看,金价年末可能会迎来事件驱动性行情,比如美国财政悬崖激发避险需求、消费传统造就的实物需求旺季及巴以冲突升温导致油价走升等,而美联储中长期趋向宽松的货币政策为金价提供了坚实支撑,因此,黄金振荡稳固后有望向1750—1800美元/盎司进攻。

    来源:期货日报

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