三季度黄金投资显分化 ETF需求强劲

发布时间:2012-11-23 06:51:47


三季度黄金投资显分化

  世界黄金协会近日发布《2012年第三季度黄金需求趋势报告》(以下简称《报告》)。三季度,黄金需求环比上涨10%,但比去年同期的创纪录水平低11%。按价值计算,三季度黄金需求为576亿美元,同比下降14%。三季度投资需求比去年同期下降16%,主要是因为金条和金币需求急剧下滑。但ETF在三季度却呈强劲流入之势,反映出不同投资领域的不同投资情绪。此外,印度和中国这两个关键消费市场表现出不同态势,也是三季度的金市焦点。

  金条金币需求并不弱

  《报告》指出,投资者在三季度继续以历史高位价格买入黄金,但投资需求比2011年同期的“超高水平”有所下降,这主要源于金条和金币需求下降,很大程度上反映出某些市场,特别是西方市场缺乏强劲的流入,而非强劲的获利回吐。

  金条和金币的投资需求为293.9吨,同比减少30%;按价值计算,为156亿美元,同比下降32%。但《报告》指出,2011年第三季度的金币和金条需求达到422.1吨,几乎是平常5年季度平均值的两倍,并不具有可比性。事实上,今年三季度的需求比5年内季度平均水平仍高出13%。

  “今年第三季度的特点是在长时间内整个资产市场的交投清淡,以及一些国家的通胀放缓。虽然以美元计的金价在三季度后半段开始反弹,但初始阶段的盘整已使投资者处于犹豫观望状态。”《报告》称。

  欧洲地区金条和金币需求下滑量占全球下滑总量一半以上,但该地区需求仍接近5年内季度平均水平。《报告》指出,自2008年第三季度雷曼兄弟公司倒闭促进欧洲投资者的需求以来,该地区的需求一直保持在较高水平。

  在金条和金币市场上,印度的需求尤其突出,达到87吨,同比增长12%。印度投资市场的强劲特别体现在“奖章和仿制金币”的逆势增长(+59%),“奖章和仿制金币”的大部分需求来自印度。

  ETF需求最强劲

  投资需求是ETF及类似产品,及金条和金币需求的总和。与去年同期相比,ETF需求是表现最强劲的领域,需求为136吨,增长48.6吨。这也是ETF需求自2010年第二季度以来表现最强劲的季度。相比之下,5年季度平均值为88.9吨。

  “随着投资者对美联储和欧洲央行9月将在各自会议上宣布进一步量化宽松政策的预期增强,ETF需求在8月中旬开始回升。买进活动在预期的9月中旬消息公布之前已经重拾增长势头。随着这两个机构确认将实施新的货币政策措施,需求得到进一步增强。”《报告》指出。

  “ETF投资者对一些国家新推出的货币刺激政策的前景做出积极回应,而金条和金币的投资者则表现出一定的迟疑,并且倾向于在高价位获得利润。”《报告》指出,不同的细分投资市场的分化凸显了不同类型投资者之间分化的行为。

  此外,OTC(场外交易)投资和库存流动为总投资量贡献73.6吨。这类需求集中在7月和8月,因为9月金价上涨引发的获利回吐主要集中在OTC市场。

  官方需求或成未来支柱

  第三季度,央行继续购入黄金,不过步调放慢,需求为97.6吨,价值为52亿美元,占三季度总体黄金需求的9%。

  三季度,巴西央行报告购入1.7吨黄金,使其储备量增至35.3吨。另一个大量购入黄金的国家是巴拉圭,持有量增加7.5吨,是购入前的0.7吨的10倍多。

  韩国7月份宣布购入黄金16.0吨,使持有量增加29%,并表示这是因为“已经判断……市场条件良好”。韩国央行明确声明了使其储备多样化的意图,其当前70.4吨的黄金储备占总体储备的1.3%左右。

  9月份,一些央行卖出多笔小额黄金,主要与铸币有关,包括俄罗斯央行(-2.2吨)、墨西哥央行(-0.3吨)和委内瑞拉央行(-3.7吨)。“然而,我们期望的是俄罗斯央行能够恢复其曾经宣布的增加黄金储备的长期计划。”《报告》表示。

  9月份,第三期央行售金协议(CBGAIII)的第三年到期。年售金5.9吨,为三期售金协议中售金最少的一年。世界黄金协会预计协议的下一年将延续这种“最低活动水平”。

  “储备资产的多样化仍然是央行黄金需求背后的推动力,预计第四季度央行购入黄金数量将与第三季度接近。官方领域的需求有望成为未来黄金需求的坚强支柱。”《报告》称。

  金饰需求下降增多

  三季度,金饰需求为448吨,价值为238亿美元。金饰需求环比增长8%,但同比下降2%。下降的主要原因是中国、沙特阿拉伯、美国和欧洲市场需求减少。少数市场出现逆势增长,其中,印度市场的金饰需求稳健增长。

  印度的金饰需求为136吨,占全球的30%;按价值计,为3990亿卢比,与2011年第一季度4000亿卢比的纪录几乎持平。《报告》认为,提振的消费情绪、充足的备货和积极的价格预期推动了印度市场的增长。

  中国金饰需求继续下行至123.8吨,降幅为5%,但该需求水平比5年内季度平均水平高19%。《报告》指出,经济增长放缓,消费者削减随意的、不必要的花销,抑制了金饰需求。若以人民币计算,金饰需求为418亿元人民币,同比下降9%,《报告》称其反映出较弱的季度平均价格水平。

  香港的金饰需求虽然同比下降9%,但仍是高于5年内季度平均水平的少数市场之一。下降的原因有政治因素,也因为内地游客消费减少;金饰需求绝对量则反映了香港经济形势良好,本地消费者的需求相对稳定。《报告》认为,内地游客在金饰上的平均消费可能会进一步下降。

  此外,金饰需求下降的部分原因是:在三季度后半段,以大部分货币计价的金价上涨,许多国家和地区不利的经济形势也阻碍了需求增长。

  科技需求连续五年下降

  三季度,科技应用方面的黄金需求为108.2吨,同比下降6%,连续第5年下降;价值为57亿美元。《报告》称,需求连年下滑与高企的平均金价和关键市场的经济困境削弱消费者信心紧密相关。然而,随着电子行业的黄金需求连续第三个季度增长,科技领域的黄金需求在2011年第四季度出现显著下滑后,近几个季度已进入稳定阶段。

  三季度,电子行业需求环比上升2%,同比下滑5%。各细分市场对黄金的需求各异。

  NAND闪存(一种比硬盘驱动器更好的存储方案)方面的需求延续上半年的健康增长:由于消费者趋向于购买更高级的设备,智能手机和平板电脑再次成为需求增长的主要市场,进而拉动闪存的需求。DRAM(动态随机存取)存储器在上半年取得可观增长后,三季度出现波动,表现不如NAND闪存。三季度,个人电脑市场也呈现放缓迹象。另外,超极本并未如业界最初预期中的畅销,限制了该类产品对黄金的需求增长。


浏览:
点赞:
在线客服 在线客服 开户 投诉建议 下载 返回顶部
客服软件
live chat