美国财政悬崖利空黄金 基本面不改金价后市或仍走强

发布时间:2012-12-30 15:13:27


    

    虽然近来投资者都在继续密切关注着美国“财政悬崖”谈判的最终结果,然而,无论美国会否真正掉下所谓的“财政悬崖”,黄金这一资产都会是最终的大输家。

    此前,由于黄金身兼避险资产及风险资产双重身份,因而无论市场如何波动,它都是投资者眼中的“香饽饽”。然而,近来全球尤其是美国在经济政治格局方面发生的一些微妙变化,却可能使得黄金资产在此后不再吃香。目前,美国政府正在设法遏制其负债规模进一步膨胀的步伐,这可能会在此后导致黄金此前出现的接连12年的大牛市戛然而止。

    以周五(12月28日)的收盘价计算,现货黄金在2012年全年的累计涨幅只有区区5.7%,黄金的投资回报率也因而为自2008年以来最低,与此前在2010年时大涨近30%的状况更是构成了鲜明的反差。目前,现货黄金的价格仅在1660美元/盎司左右,远低于2011年9月份时创出的1920美元/盎司历史高点水平。

    部分业内人士认为,此前黄金价格出现的调整,主要是因为财政悬崖所带来的市场不确定性诱使投资者抛售黄金。而之后,美国可能大幅度提高税收并削减财政支出的前景,对于黄金价格走势而言,也是巨大利空。

    然而,尽管黄金价格在近期出现了明显回落,但是对黄金持看当态度的市场人士仍然在很大程度上看好黄金能在2013年重拾涨势,而黄金的具体走势前景,则很大程度上仍将取决于美国财政及货币政策的动向。

    专家指出,如下图所示。自2008年以来,黄金价格的走势与美国联邦政府债务上限的水平有着高度的相关性。因而,一旦美国债务上限在近期被再度上修,那么黄金价格将可能在2013年再度冲高。而如果美国债务上限被上修到18万亿美元,那么黄金价格将涨回1800美元。另外,资本所得税上调的预期,以及全球经济前景的不确定性,也会对黄金构成现实的利好。

    业内专家还指出,黄金价格是全球经济信心状况的反馈,这一反馈的范围不仅局限于美国国内,而是涵盖了全世界。在美国财政悬崖问题尘埃落定之后,大家的目光就会回归到经济基本面这一层面上。届时,黄金市场可能再度成员市场资金的主要去向之一。

    而同时,瑞专家也指出,基于当前的各种状况,贵金属价格仍有大幅上涨的空间。一方面,美联储仍在继续实施其强力的刺激措施,因而美联储的资产负债表规模仍在扩大,全球其他央行也大体类似,而多个发达经济体实际利率水平为负的状况,也对黄金是潜在的利好。

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