黄金陷入8年来最长下跌周期的动因

发布时间:2013-01-08 22:27:17


  上周黄金延续跌势,连续第六周下跌,较10月4日的金价水平下跌了8%。这也使得黄金价格经历了8年以来最长的一次亏损周期。

  黄金的吸引力真的消失了吗?首先要明白,驱动黄金价格涨跌的因素主要有两个:

  一个是波动性。当波动性上涨时,投资者往往会向“安全资产”求助,这时黄金就会是他们的主要选择。但最近,波动性一直在下降,即使财政悬崖和债务上限的问题依然存在,但投资者似乎已经疲于政治推诿,有相当的免疫力了。

  还有一个因素是利率,尤其是实际利率。随着实际利率的上涨,美元就会有走高趋势,从而影响到以美元计价的黄金价格。上周美联储FOMC会议纪要公布,关于何时结束QE的问题制造了一定的市场动荡,导致实际利率有所上涨。

  上述两个原因可能就是目前黄金价格失去增长动力的部分影响因素。

  下面这张图也许是巧合,但由于其相关性很高,不妨关注一下,图中为波动性指数(VIX)走势和黄金价格/WTI油价相对值的走势相关性:

黄金陷入8年来最长下跌周期的动因

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