揭秘历年推动黄金价格由熊转牛的“大庄家”

发布时间:2013-01-16 08:26:47


  在对黄金走势的分析中,美元利率通常被忽视。但是,回顾历史,美元利率一直影响着黄金价格走势,特别是在黄金价格关键高低点形成时,美元利率尤其能发挥市场指针效用。

  而其中的原因是因为在现货金市场,交易美元兑黄金需要考虑到息差。若美元处于高息周期,买入黄金需要付出较高成本。这个道理与日元的套息交易是一样的。另外,美元利率与美元相关产品的收益率挂钩,从而影响美元走势。

  从历史走势来看,在1999年-2001年这段时期间黄金触底转向,可以说是黄金价格由熊市至牛市的关键节点。我们发现,在这个节点上出现了两件影响美元与黄金的大事。

  其一

  1999年欧元诞生,随之2001年正式流通。欧元出现的关键意义在于,从布雷顿森林体系以来,美元一直作为货币霸主地位开始动摇。在此之前,美元无论在货币信用、结算认同度、利息收益上均处于无可匹敌的优势地位。但欧元诞生后,欧元区国家之间的贸易货币直接从美元变成欧元,而相当一部分国家更是把单一的美元储备变成加入欧元、黄金的多元公储备。因此来说,美元的需求大幅减少了。

  其二

  2000年5月,正是美元利率的转折点,当时美元利率从最高位6.5%开始进入降息周期,这个转折点刚好与黄金价格的熊市转折重合了。

  第二次美元利率的转折点出现在2006年6月,当时美元的升息周期结束,利率在5.25%见顶,而该月金价刚好回调完毕,在543.50美元每盎司站稳,重新开始第二波拉升。

  回到2008年连续四个月金价的拉升,也与美元的利率周期出现挂钩。国际金价在2008年11月底起动上升,12月中旬中美联储将目标利率定在0-0.25%区间,开创了美国历史上首个零利率时代,也是黄金价格另一个上涨的节点。

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