伯老宣判QE死缓 金银多头溃不成军

发布时间:2013-06-20 08:57:48


  周四(6月20日)亚市早盘,现货黄金价格延续隔夜大跌之势继续下行,现交投于1339美元/盎司附近,刷新1个月低点;现货白银同样走低至21.17美元/盎司附近。隔夜受美联储主席伯南克意外给出收缩QE规模时间表影响,美元指数大幅飙升,金银多头则再度惨遭重创,溃不成军。

  从技术面看,金价近两个交易日跌势明显,目前已跌穿前期三角形整理区间,汇价上方阻力沉重,短线恐将进一步下测前期低点1321美元/盎司,若跌破将打开进一步下行空间,宣告新一轮熊市开启。

  隔夜美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)就逐渐收缩美国央行的资产购买给出了迄今为止最确定的时间表,称美联储的债券购买行动可能在今年放缓,并大约在明年年中时完全终止。

  伯南克在联邦公开市场委员会(FOMC)最新会议结束后发表的声明中表示,假定美联储对经济前景好转的预测与实际情况相符,“今年晚些时候放缓月度购买的节奏将是合适的。”

  他补充称,“明年上半年期间将采取有分寸的步骤”放慢资产购买,并将在大约明年年中时完全终止这项操作。伯南克还表示,目前规模达每月850亿美元的债券购买,可能会在美国失业率降至7%以下之后终止。5月份,美国失业率为7.6%。不过,伯南克坚称,若经济前景发生变化,这一设想的情景可能会有变数。他表示,“我们的政策绝不是预先确定的,而是将取决于新的数据和经济前景,”

  此前,负责设定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在其会议上发表了几乎没有任何变化的政策声明,但做出了乐观的经济前景预期,这很可能意味着放缓资产购买将成为优先事项。

  联邦公开市场委员会在声明中并未释放出减慢第三轮量化宽松的明确信号,而只是重申,随着就业和通胀前景改变,其“准备加快或放慢资产购买的节奏”。联邦公开市场委员会表示,劳动力市场“近几月来显示出了进一步改善的迹象”,“本委员会认为,自去年秋天以来,经济和劳动力市场前景的下行风险已有所降低”。

  值得留意的是,此次投票结果出现不寻常的10比2。堪萨斯城联邦储备银行行长乔治(Esther George)投了反对票,因为她对未来经济失衡感到担忧。但圣路易斯联邦储备银行的布拉德(James Bullard)投反对票的原因是,他希望“更强烈地表达捍卫通胀目标的意愿”。

  此外,联邦公开市场委员会还调低了2013年末和2014年的失业率预期,给出的数字分别为7.25%和6.5%-6.8%。美联储将2013年的美国经济增长预测下调至2.45%,但将2014年的增长预测上调至3.25%。

  从隔夜美联储决议中,投资者不难看出,美联储和伯南克给出了市场多项清晰的退出QE信号。很显然,对于此前那些做多美元、做空非美货币或贵金属的投资者而言,隔夜无疑取得了一场大胜。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)汇市策略师Vassili Serebriakov表示,“市场对声明中有关经济更积极的评估作出反应,特别是有关经济风险降低的措辞。我认为市场将之视为美联储接近缩减购债的信号。”

  瑞士信贷(Credit Suisse)美国分析师Dana Saporta指出,美联储没有确认通胀预期下降指明了其倾向。他们更愿意缩减而非增加购债计划力度。Saporta对美联储缩减购债规模的时间预期最早,称美联储将在今年7月动手,而受访者的预估区间落在明年一季度之前。

  初级交易商预估,美联储未来起初将每月减少购债100-280亿美元,预估中值为200亿美元。所有受访者均预期,美联储将在明年彻底结束量化宽松计划。15家初级交易商预计美联储将在2015年首次升息,一家认为是在2016年初。

  对于金银走势,在目前美联储退出QE政策的框架相对清晰后,后市前景显然将不容乐观。此前,包括法兴、花旗等多家投行便曾进一步下调金价预期,而美联储缩减QE的预期确实可能导致黄金ETF今明两年继续大规模抛售黄金。对于法兴本周预期的,黄金今年第四季度预计价格降至每盎司1200美元的观点,目前似乎已经并不遥远。

  北京时间8:55,现货黄金报1344.27美元/盎司,现货白银报21.25美元/盎司。

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