矿业巨头换帅是行业正在发生变革的明确信号

发布时间:2013-09-02 08:05:32


  “自去年4月以来,全球前十大矿业公司中有一半经历了帅位变更,其更替规模前所未有。”普华永道在6月4日发布的《矿业:信心危机》报告中表示。

  在矿业股低迷、矿业公司市值大幅缩水的背景下,矿业巨头纷纷换帅显示出的是,董事会向投资者发出的变革承诺。

  以必和必拓集团为例,今年5月10日,高瑞思正式卸任这家全球最大的矿业公司首席执行官一职,接任者是集团内部有色金属业务总裁安德鲁•麦肯齐。

  在掌管必和必拓的近6年时间里,高瑞思可谓毁誉参半。抛开功绩不谈,高瑞思最受诟病之处莫过于激进的扩张风格。其在任上主推的3起典型并购案例中,有两起无果而终,1起遭遇资产减计。

  刚上任4个月,高瑞思就于2008年2月6日向力拓集团发起震惊整个业界的并购要约。

  这项价值约1470亿美元的敌意并购,不仅遭到了力拓董事会的反对,还因涉嫌矿产品垄断遭到了包括中国在内众多国家监管机构的反对。再加上金融危机致使大宗商品价格走低,必和必拓最终不得不在2008年11月27日宣布放弃这项收购。4.5亿美元的并购费用也在随后的财报中进行了减计。

  高瑞思的第二笔重磅收购是加拿大钾肥公司,这项敌意收购同样在业界掀起了轩然大波。

  2010年8月18日,必和必拓向全球最大的钾肥生产商——加拿大钾肥公司发起收购要约,其价值近400亿美元的收购不但遭到了加拿大钾肥公司董事会的反对,还引发了中化集团、力拓集团、淡水河谷等公司将参与竞购的传闻,最终因遭到加拿大监管机构的反对而不得不作罢。而3.5亿美元的并购费用,也作为异常项记在了随后的财报中。

  高瑞思的第三次大手笔收购瞄准了美国的页岩气资产。他在2011年2月以47.5亿美元买下了切萨皮克能源公司旗下的费耶特维尔页岩资产。然而,因收购时机不佳,美国天然气价格随后跌去一半。必和必拓在18个月后对费耶特维尔页岩气资产减计28.4亿美元。高瑞思也因此主动放弃了2012财年的奖金。

  “他的多元化战略是正确的,他在项目筛选程序方面也作出了改善……但是,他在削减成本方面没能达到投资者的预期,而且在收购方面的表现实在糟糕。”墨尔本商学院副教授山姆•威利在评价高瑞思功过时说。

  “他没能从一开始就打错算盘的力拓并购案中及时收手,也未能成功拿下加拿大钾肥公司,收购的页岩气资产也被证明出价过高……当然,这也不能怪他。毕竟,当时谁也预测不到美国天然气价格后面的变化。”威利补充道。

  与前任高瑞思激进风格不同的是,年长6岁的麦肯齐,风格更为稳健。麦肯齐在接受任命的声明中表示,他接下来将把重点放在安全运营大型、低成本和长寿命资产方面,并继续实施多元化战略。

  “投资者对投资收益的担忧是有道理的,他们完全有理由要求我们在做出每笔新投资前进行深思熟虑。”麦肯齐在上任后坦言。

  “如果说风向有变的话,那就是我们要在已投资项目上,为投资者创造最大的收益。”麦肯齐补充道。

  麦肯齐在5月份上任后首先拿自己开刀,领取的薪水比前任少20%。他上任后的第一天就来到了必和必拓位于西澳大利亚州的铁矿石矿山、铁路和港口考察,并现场询问项目经理托运卡车运送铁矿石的效率问题。“卡车在我们公司360亿美元的成本基数里占了很大一部分比重。”麦肯齐说。

  麦肯齐希望在未来2年至3年内,必和必拓能将资本支出从现在的180亿美元削减至150亿美元,甚至更少。

  为此,必和必拓还无限期冻结了新项目的开发,集团的并购部门也被戏称为“剥离部门”。

  “麦肯齐治下的必和必拓将不会以激进姿态示人。”德意志银行分析师罗伯•克利福德表示。

  但高瑞思并不孤独,全球第二大矿业公司力拓集团首席执行官艾博年已先于他4个月辞职。压倒艾博年的最后一根稻草是力拓今年1月宣布的近140亿美元的巨额减计,其中最大的两笔减计来自于旗下的加拿大铝业资产和莫桑比克煤矿资产,而这两项资产正是艾博年力主的大手笔收购,结果被证明是高位接盘。

  与艾博年同病相怜的还有全球第五大矿业公司英美资源集团首席执行官柯欣雅。在股东的不满声中,柯欣雅于今年4月3日黯然离职,原因正是其主推的巴西米纳斯里约铁矿石项目减损了40亿美元。

  而接替艾博年和柯欣雅的分别是拥有丰富运营经验和成本控制经验的山姆•沃尔什和马克•卡蒂芬尼。

  “从矿业巨头新任主帅的履历可以看出,比起并购和扩张经验,董事会现在更注重行业和运营经验。矿业巨头换帅是行业正在发生变革的明确信号。”普华永道分析道。[中国黄金报]


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