2014年十大因素将促使金价王者归来

发布时间:2014-01-02 09:20:50


  和讯特约 2013年的4月中旬和6月中旬,是黄金大幅下挫的日子,但也是中国大妈的疯狂采购的日子,而随着黄金价格不断下跌,中国大妈今年可谓空欢喜一场。2013年无疑是黄金元气大伤的一年,但2014年,黄金有望在多重利好因素推动下王者归来!

  首先,量化宽松政策退出。2013年,金价下跌的主要动力是市场持续炒作美联储量化宽松政策退出的预期,而最近一次美联储利率决议美联储已着手缩减宽松政策,相信2014年市场的主旋律还是量化宽松的退出。随着明年美联储新主席耶伦的上台,量化宽松政策将逐步退出,压制在黄金身上的最大桎梏解除,黄金有望逐渐摆脱颓势,迎来重生!

  其次,机构囤积黄金。根据芝加哥商业交易所(CME)的数据,摩根大通(JP Morgan)的公司账户自11月来一直处于买进黄金的状态。在今年6月和7月,摩根大通就曾大举囤积黄金,随后的八月九月金价上涨超过150美金,一度达到1433美金的高点,而此次摩根大通再次低位吸纳,意欲何为呢?也许会将当时的上涨行情再度重演。

  第三,通胀压力预期。美国经济复苏状态良好,美联储的量化宽松并没有带来通胀压力,这也是为何不直接退出量化宽松的原因之一,但这仅仅是暂时的。当前美国的通胀率维持在1.2%,但华尔街对2014年该数据的预测远高于当前,达到2.2%。高盛集团的Jan Hatzius预计,2014年美国通胀率将达到2%,而一些机构的预测值更高。随着量化宽松政策和推行,经济的进一步改善,市场流动性的增强,美国的通胀压力将会逐渐显现,这将为金价上涨埋下伏笔。

  第四,濒临开采成本。尽管市场对于黄金开采成本没有标准的说法,但1200美金已接近金价的开采成本是市场共识。如果价格继续下跌,意味着矿商无利可图,开采意愿降低,甚至不开采,这必将会导致市场供应量降低,因此合理的金价应该是在1300美元以上,而这个价格对于中国大妈而言,解套足矣。

  第五,实物需求旺盛。2013年中国正式成为全球黄金消费及生产的双料冠军,甚至从外进口黄金来满足国内多种需求,中国大妈的投资需求即是其中一项。相信2014年中国市场的投资需求和实物需求将有增无减,这会给金价带来一定的推动力。此外,印度的实物需求已经被压制了足足两年(印度政府持续提高黄金进口税),如果2014年爆发将有可能直接将金价推向高潮。

  第六,美国债务问题。美国债务问题将会在明年重燃战火,国会两党将再次谈判,经历过2013年的停摆,相信国会两党会尽量避免此事件再次发生,因此在各方面将会有所妥协,而上调债务上限对金价将是一个中长期的利好因素。

  第七,资金回流贵金属。2012年下半年以来,造成全球宏观经济运行的三个系统性风险因素:美国经济衰退,欧债危机,中国经济硬着陆全部消除,因此,避险资金开始陆续撤离黄金市场,这是金价2013年下跌的宏观因素。全球最大的黄金ETF持仓水平回到2008年的水平,从近期机构持仓调整来看,机构已逐步改变思路,2014年资金将有望重回贵金属市场。

  第八,美股有望回调。今年的美股持续创新高,上涨幅度超过20%,2009年以来涨幅接近3倍,不可谓不牛市,但2014延续此种强势上行的态势难度几何呢?回头看我们的A股,仅仅一年的牛市就被打回头了。一旦美股表现不佳,由于黄金是优异的长期金融对冲资产,相信会有很大一部分的资金回流黄金市场,这将是黄金白银复仇的机会!

  第九,日本量化宽松。日本政府和私人养老金规模达3.36万亿美元,由于日本首相安培晋三开始了激进的“无限宽松”措施,且承诺将该计划维持至少两年,实现2.0%通胀的目标,这使得日元购买能力下降。为了应对即将到来的通胀,日本养老基金将会在2014年增加黄金的持有量。如果日本养老基金在未来两年使用1%的资产购买黄金,仅这个因素就可以推动金价升至1552美元/盎司。如果使用3%的资金,金价将升至2258美元/盎司。美国的量化宽松政策曾让金价走出波澜壮阔的牛市,全世界第三大经济体日本的量化宽松政策给金价带来的推动有望在来年逐渐体现出来。

  第十,地缘政治的潜在危机。尽管全世界歌舞升平,但地缘政治的危机始终存在,尤其是最近东北亚地缘政治形势逐渐朝着紧张的态势演绎,朝核危机,钓鱼岛危机、中东石油危机都是隐形炸弹。如果发生战争,黄金的避险功能将再次被世界记起,届时金价将再次获得上行动力。

  黄金黯然失色的2013年已临近尾声,尽管过去的2013年是伤透中国大妈的一年,但资本市场永远都是遵循涨跌轮换规律法则,笔者相信,2014年,在美联储退出量化宽松政策的大背景下,资金回流贵金属,实物需求的增长,美债危机再现,黄金重新回到1500美金将不是梦。届时,中国大妈们不仅可以成功解套,还获得丰厚收益,这将是一件快事!

  作者观点不代表和讯网立场


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