黄金一季度表现差强人意 二季度首日关注各国PMI

发布时间:2014-04-01 11:15:03


  周二(4月1日)亚市早盘,现货金结束第一季度行情,最终上涨接近7%,不过就三月份走势来看,未免有些前功尽弃。隔夜欧元区CPI低于市场预期,通缩危机愈演愈烈,美联储耶伦表示,美国经济依然疲软,联储的经济刺激政策仍将维持一段时间,帮助金价守住1280美元/盎司一线。今日为第二季度首日,关注各国PMI数据,金价近期还是以震荡整理为主。

  美联储主席耶伦表示,美国经济依然疲软,联储的经济刺激政策仍将维持一段时间,外加俄罗斯正逐渐退出乌克兰边境,推动美股上涨。而资金继续抛弃黄金资产,致使金价再次回到1280美元/盎司一线。

  不过从一季度最终结果来看,金价表现还是录得了接近7%的涨幅,对比去年的跌幅28%来说,虽然有些杯水车薪,但也值得庆幸,可是3月份的百点跌幅,也对今年金价信心满满的投资者泼了很大一盆冷水,投资者的预期来了个180度大转弯,从之前的乐观转为了下跌,即便不看空,也会很谨慎,并且有了去年的大跌之后,今年接下来的行情就更扑朔迷离。

  从技术角度来看,目前金价正在运行在5季均线位置附近,目前5季均线的点位为1266美元/盎司,距离目前点位也仅一步之遥,从季线上来看,密切关注5季均线的得失。

  欧元3月CPI低于市场预期,通缩危机愈演愈烈

  欧盟统计局(Eurostat)周一(3月31日)公布的数据显示,欧元区3月通胀率创2009年11月以来最低,且低于市场预测,引发外界猜测欧洲央行(ECB)将采取激烈手段,以防止欧元区陷入通缩。

  这是通胀率连续第六个月低于1%,位于欧洲央行所称的“危险区”。欧洲央行设定的通胀率目标为低于但接近2%。

  欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)此前表示:“我们将采取必要措施来维护物价稳定。”

  外界猜测,欧洲央行下一步行动也许会是正式结束对证券市场计划(SMP)购债的冲销操作。此后,央行可能会进行降息或实施负存款利率,又或者是购买资产支持证券。

  此前欧洲央行(ECB)管委会成员马库赫(Jozef Makuch)表示,欧元区通缩风险已经加剧,欧洲央行管委会大量成员都准备在必要时采取果断行动。

  他认为如果环境允许,就没理由不支持欧洲央行实施量化宽松(QE)政策。

  同时发布的意大利3月CPI初值年率同比增长0.4%,符合预期,但较上月也有所下降。上周五德国和西班牙发布的CPI数据同样疲弱。上周五西班牙国3月CPI初值较上年同期下降0.2%,创2009年10月以来最低。德国3月CPI初值年率为同比增加1.0%,低于预期的增长1.1%。

  周四(4月3日),欧洲央行将召开议息会议,是否会考虑推出进一步刺激计划成为市场关注焦点。

  今日关注各国PMI数据,及利率决议

  中国3月官方制造业PMI数据将在北京时间9:45公布,虽然官方PMI数据一直在50荣枯线之上,但持续回落态势无法掩盖,中国经济回落已经是事实存在。

  另外3月汇丰制造业PMI数据终值也将同时公布,之前公布的初值为48.1,汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称:汇丰3月制造业初值暗示中国经济增长动力继续减弱。随着内需进一步放缓,经济整体疲弱。

  欧元区、德国、法国的3月PMI终值也将在欧洲时段开启后公布,三个数据的市场预期都和前值一致,表明市场对于欧洲经济总体处于中性的观点。

  美国3月Markit制造业PMI终值,将在北美时段公布,届时把贵金属市场带到高潮,不过这也仅仅是本周重头戏非农数据的前瞻指引及余热,美国经济缓步复苏的市场认可度还是比较高的,市场普遍预计入春后天气明显回暖的背景下美国经济数据总体状况也出现显著好转。

  中国的刺激政策可能不会很快到来

  市场近期预期中国很快会出台新的刺激措施的背景下,不过中国央行暗示不会大规模放松货币,李克强总理在上周释放了最新的刺激信号。他说要“把经济运行保持在合理区间”,并将”有针对性地陆续出台相应有力措施”。

  2月新增外汇占款1282.46亿元,不仅较1月4373.66亿元大幅减少3091亿元,也创下去年9月以来新低。特别是,自3月17日人民币汇率波幅由1%扩大至2%后,人民币即期汇率盘中双向波动加剧,且贬值预期加大。人民币持续贬值,会导致热钱流入动力减弱,外汇占款增长放缓。

  另外中国经济增长势头显著放缓。表现为,中国工业增加值同比增速从去年12月的9.7%下降至今年1至2月的8.6%,为5年来最低;社会消费品零售额同比增速从去年12月的13.6%下降至1至2月的11.8%,为近10年来最低;城镇固定资产投资同比增速从去年的19.6%下降至1至2月的17.9%,为近12年来最低;1至2月全国全社会用电量累计8243亿千瓦时,同比增长4.5%,比去年同期低1个百分点。

  但是过去几年的经验反复证明,货币政策对经济的刺激效果不可持续且越来越短。比如,2012年春开始的政策放松,只支持了大约为期一年的经济反弹,之后在2013年春开始经济显著放慢。而2013年夏季开始的政策放松,则只支撑了为期不到半年的经济反弹。不仅如此,降准和信贷扩张难以刺激经济,反倒会使结构性失衡进一步恶化,甚至使资产价格泡沫继续膨胀。

  动用存款准备金率工具,将会使市场误判为货币政策开始松动的信号,这不仅不符合流动性闸门的调控和引导目标,也不符合政府工作报告所确定的货币政策要保持适度松紧,并且与动用存款准备金率工具相比,货币当局目前看来更倾向于用改革的方式来刺激经济。

  部分投行观点

  著名投行美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周一(3月31日)在报告中写道,预计今年三季度黄金价格有潜在修正下跌的可能性。美银美林将2014年二季度的黄金均价预估定在1350美元/盎司,但预计三季度金价将跌至1250美元/盎司。

  美银美林认为,尽管新兴市场走软仍可作为金价上涨的利好因素,但三季度价格的下行压力主要来自于美国经济复苏重启加速,推动美元走强,最终打压金价下跌至1250美元。

  汇丰银行(HSBC)近日发表评论称,对黄金价格敏感的实物金投资者在黄金从3月中旬高点回落大约100美元之后或重新回归市场。

  该行称,黄金1300美元/盎司对实物金投资者来说是个“很重要的门槛”,尤其是新兴市场国家的投资者。之前黄金价格飙升至1300美元/盎司上方时,对中国“白热化”的黄金投资似乎是起到了压制作用。

  该行表示,也就是说黄金价格跌至1300美元/盎司水平下方或鼓励那些于场边观望的实物金投资者重新入场,这将对黄金可能的进一步跌势起到“缓冲”作用。

  但渣打银行(Standard Chartered)今年一直建议其客户做空黄金,原因是该行认为,随着美联储(Fed)继续实施缩减量化宽松(QE)的计划,美国利率将走高,且中国信贷市场条件并不意味着存货融资的无序放松。该行明确建议,客户做空2014年12月交割的黄金期货。

  截止北京时间8:51,国际现货黄金价格报1282.36美元/盎司。

 


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