欧元或推出QE引燃汇率战 黄金迷失硝烟中

发布时间:2014-04-10 08:10:48


  □本报记者 官平

  美联储正按部就班缩减购债,退出QE板上钉钉。相反,欧洲央行[微博]近日发出强烈信号,表明其准备推行规模达万亿欧元的量化宽松政策(QE),以防止欧元区经济陷入通货紧缩或长时间的低通胀时期。日本方面,日央行行长黑田东彦表示,经济下行风险减少,劳动市场亦正在改善,没有扩大量化宽松措施的实时需要。

  分析人士指出,美国经济复苏力度较日欧强,升值预期强烈,将对其他国家经济产生较大负面影响,或引起其他经济体通过货币政策来应对,对黄金来讲更为利空。

  欧元推出QE可能性增加

  欧洲央行本月开会时维持货币政策不变,不过央行行长德拉吉重申承诺,称将尽一切努力结束低通胀,以免对经济拖累时间过长。之前市场认为部分欧元区成员国极不愿意采取这一举措,只有当物价真正下滑时才会考虑。

  日本在安倍晋三实施宽松刺激政策一年之后,经济状况已经明显好转,3月企业破产年率下降12.37%,就业与收入情况明显改善,物价扭转长期通缩局面开始回升,市场普遍预期一年内能达到设定的2%通胀目标,虽然4月消费税由5%上调至8%,但在经济明显回升的背景下影响可能相对较小,因而黑田东彦表示暂时不会扩大量化宽松措施。受此影响,美元指数在8日大幅下跌至79.764点,跌幅为0.58%。

  “安倍经济学对于日本经济来说确实起到比较好的提振作用,日本经济在沉寂多年之后重新恢复到正增长的状态,因此日本央行行长的表态是对于目前日本经济好转的肯定。”长江期货分析师王琎青表示。

  相比之下,欧元区经济表现要逊色很多,去年第四季度GDP只增长了0.2%,低于预期,消费者物价指数同比增幅0.5%,创下2009年以来最低水平,通货紧缩风险不断加剧,因此欧洲央行退出量化宽松的可能性越来越大。此前,欧洲央行预计,未来在一年的时间跨度内收购1万亿欧元的证券资产,将能够令欧元区整体通胀率提升约0.2至0.8个百分点。

  王琎青说,关键的时间点在本月末公布的欧元区的通胀数据。如果存在通缩风险,欧央行将很有可能在5月份的议息会议上推出降息或是量化宽松的货币政策举措。

  美元强势将一如既往

  美国退出QE以及非常规货币政策逐步正常化,对其他目前采用比较或非常宽松货币政策国家而言影响较大。

  “因为美元币值存在升值潜力,相应的其他国家币值兑美元就是贬值,其资本外流、回流美国的可能性就很大。”一位业内人士表示,特别是新兴经济体,资本外流对其经济打击很大,去年这一情况就已经在新兴经济体反映出来。

  中信期货研究员刘慧源也表示,相比之下,美国经济复苏力度明显要强很多,就业市场也在明显好转,因此后期将逐步推出QE并逐步加息,美元将可能会升值,从而造成日本与欧元区等国家资金外流,造成欧元日元贬值,货币市场动荡将对这些国家经济产生较大负面影响。

  欧元区可能引燃新一轮货币战争。业内人士称,货币战争就是汇率战争,尤其是美元汇率波动对黄金价格的影响较大。货币战争是美国为了维护美元霸权而引发的战争。出现美元危机时比如2011年9月,黄金就表现非常强势,当美国经济好转,美元强势时,黄金就疲弱。此外,美元在不同时期的强弱,反应了美国在不同时期的政治和经济诉求。如当美国经济不佳时,美国希望压低美国汇率提振本国出口,当美国希望更多资本回流美国时,就希望美元保持强势。

  刘慧源说,如果欧洲央行实施量化宽松,黄金的保值需求将会出现增长,而金融市场动荡也将增大黄金的避险需求,但美国退出QE将可能引发黄金下跌,而且美元上涨也将对金价构成压制,所以整体上讲黄金将可能呈现宽幅震荡走势。


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