投资金条四风险

发布时间:2012-03-31 01:43:24


  高谈 史林静

  [ 依靠购买黄金首饰来升值几乎是个不靠谱的想法 ]

  “人们从非洲或其他地方挖出了黄金,然后把它熔成金条,另挖一个洞再把它埋起来,并雇人站在周围守着它。而黄金本身毫无用处。任何火星人见此情景都会百思不得其解。” 这是巴菲特对黄金的描述。

  从中,投资者不但可以感觉到对高金价的反思,而且还可以发现投资黄金在买入到抛出的各个环节可能存在的风险。

  购买风险:金子不是装饰品

  依靠购买黄金首饰来升值几乎是个不靠谱的想法。

  “很多投资者去金店购买18K金的首饰,不过18K首饰的黄金含量只有75%,投资价值并不大。”上海金业常务副总裁金多利告诉第一财经日报《财商》记者。

  现在大多数黄金首饰为“24K金”或者是“18K金”。“24K金”的黄金含量大概是99.99%,而18K金的含量为75%。而绝大多数的投资金条的含金量是99.99%,也就是通常所说的千足金。

  就算你购买的首饰是“24K金”,它的投资价值也会大打折扣。原因在于黄金一旦变成了首饰,它就是“时尚消费品”,这和绝大多数时尚消费品一样,黄金首饰也面临着过时和贬值。

  以3月28日的金价来说,如果你在一家金店购买一件黄金首饰,由于工艺不同,售价不同,24K金的售价一般情况下会高于每克410元,而如果当天你出售一件24K的黄金饰品,金店的回购价大概是342元。按此计算,你的成本超过了16%。如果你将它卖给其他回收单位,价格大概为320元;但如果卖给典当行,价格则更低,大约为260元。

  总的来说,投资黄金的原则是其标准越丑越好,含量越足越好,当然相貌朴实的金条也是个不错的选择。

  此外,金条也分为投资金条和纪念金条两种。投资金条由于制作简单,其设计费用和制造费用往往要比纪念金条便宜,以中国银行(601988,股吧)3月28日出售的金条为例,投资金条“中行吉祥金”的售价为341元/克,而另一款纪念金条的价格则为397元/克。

  另外,在境外购买黄金的含量也可能与境内有差别。

  “一些投资者认为在香港购买黄金价格会更低,但由于境内外黄金含量可能不同,因为千足金是内地特色,其黄金含量为99.99%,而国际上流行的黄金标准为99.95%。”金多利告诉记者。

  渠道风险:回收不畅

  作为一种优良的投资品,它除了价格具有上涨潜力外,还要具备良好的流动性。试想,如果投资者以便宜的价格买下一根金条后,却发现在卖出时有诸多限制,那也会让它的价值大打折扣。

  黄金投资者不仅要注重金价的波动,还要注意买了之后能否卖得出去。据记者了解,目前,市场不但不是每家银行和金店都提供金条回购业务,而且大多数银行都只回收自家销售的黄金。目前,招商银行(600036,股吧)的投资金条价格最低,为345元/克,但是招行也是极少数不提供黄金回购业务的银行。中国银行、农业银行(601288,股吧)、工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)以及交通银行(601328,股吧)等虽然提供回购业务,回购价格多为上金所当天黄金现货价格下浮15元左右,但上述银行都只回购本行出售的金条。

  此外,一些银行还规定,所有出售的金条都可以回购,但是金币和纪念品则不能回购。

  在银行出现的情况在金店也同样存在。例如,老凤祥(600612,股吧)和老庙黄金既可以出售也承诺以当天的金价回收,但是周生生和周大福却不在内地回收金条。

  当然,还有一些回收单位,可以回购几乎各种黄金制品,包括各种金条和黄金首饰。例如上海万湖黄金,它可以回购各种实物金条。不过,投资者将黄金卖给这些企业也绕不开高昂的手续费。这些企业的黄金回收价格都是按日波动,按照3月27日万湖黄金的报价,金条和首饰金的回收报价分别为325元/克和320元/克。而同一天,若是在中国银行买入实物金条,价格则是357元/克。

  交易风险:交易成本过高

  交易成本也是黄金投资绕不开的一道坎。投资者在渠道购入实物黄金时,其价格往往会比市价要高,但卖出的价格却比市价低。买卖差价就是投资黄金的交易成本,而这种交易成本往往容易被投资者所忽视。

  从市场上看,在银行购买投资金条,并由同一家银行进行回购是最节省投资成本的方式,但各家银行的出售价格和回收价格却略有不同。

  如果投资者3月28日在建行买入投资金条,价格为355.5元,并在当天抛出,当天银行的回收价格为上金所AU(T+D)的价格再减去15元左右,约为326元,中间差价为29元。金条如果出售给一些黄金回收企业,价格大概为310~320元,中间差价为35~45元。假设是在老凤祥购买投资金条,当天价格为368元/克,当天老凤祥的回收价格为上金所AU(T+D)的价格,约为341元,中间差价为27元。

  除此之外,你的交易成本还源于你的供货商拿货价格有没有优势。

  由于我国黄金只能通过上海黄金交易所统购统销,而且只有上金所会员才能到上金所拿金。一些非会员单位就只有通过会员单位拿金,这样就会推高这些非会员单位黄金成本。

  最后,在你购买黄金之前,你还不得不考虑这是一种完全不会产生现金流的投资。也就是说,如果你100万元存银行一年,它将给你带来3.5%的现金收益,但是如果你一旦用来投资黄金,它只能安静地躺在你家的某个角落,并且还要忍受风吹雨打带来的贵金属磨损。

  系统性风险降临?

  当所有人都在谈论炒股的时候,股市离下跌就不远了,黄金是否也存在同样的问题?

  个人投资者方罗兰告诉记者:“我最后一根金条是2006年买的。我现在已经不看好黄金的上涨,事实上我觉得今年黄金可能有20%~30%的下跌。”

  本来方罗兰想把手上的黄金卖掉,不过最后他还是放弃了这种想法:“虽然我并不认为金价会持续上涨,但是我不知道还有其他投资品能在极端风险出现时,还能让我保留一些家底。”

  除了那些想用黄金压箱底的投资者,大多数投资者当然关心黄金的价格波动。黄金在持续了10年的一往无前的上涨后,其是否还能保持强劲的上涨动力是每个黄金投资者关心的话题。

  独立商品研究和投资银行CPM Group最近发出的报告就认为,黄金十年牛市即将成为历史。摄影记者/高育文


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