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金价或在6月探底 希腊成关键影响因素

发布时间:2012-05-25 11:22:57

  导语:即使金价再持续下跌,其下探幅度也不会很大。因为欧洲银行的流动性状况已比去年好很多,欧元兑美元的息差互换也较以前收窄,这决定了部分人士抛售黄金变现美元可能只是一个阶段性行为。

  经济观察网 记者 巢新蕊 5月24日,纽约商品交易所黄金期货6月合约收于每盎司1557.5美元,比前一交易日上涨9.1美元,涨幅为0.59%。而在24日之前,纽约金价已经连续下跌了3个交易日,跌幅达2%,再之前市场亦跌势明显。

  银河期货宏观经济研究员赵先卫认为,投资者逢低买入是金价上涨的主因。而此前金价下跌的主因在于,今年和去年世界经济的风险点不同。

  去年下半年市场担忧欧债危机,即债务国的偿债能力,而今年市场的目光都聚焦在希腊能否落实紧缩政策上,一个简单逻辑是,其不实行紧缩就难以获得贷款,无贷款就难还债。今年6月,如果希腊反对紧缩政党上台,违背财政公约,援助方将很可能对其停止财政援助,希腊将不得不面临退出欧元区的境况。

  欧元危机不同于欧债危机的是,其已发展成一种货币危机。因担心欧元区解体,投资者纷纷抛售资产,追捧美元美债和德国债券。而通常情况下,美元和金价成反比,因此之前国际金价大跌。

  赵先卫认为,即使金价再持续下跌,其下探幅度也不会很大。这是因为,欧洲银行的流动性状况已比去年好很多,欧元兑美元的息差互换也较以前收窄,这决定了部分人士抛售黄金变现美元可能只是一个阶段性行为。

  此外,如果希腊真退出欧元区,对美国投行影响将非常大,在这种情况下,不排除美联储会启用货币政策“对冲”。希腊退出欧洲后,欧洲为构筑防火墙不排除也要“放钱”,加上中国也有望重启经济刺激政策,全球流动性会再次宽松。到了那时,不排除欧洲央行会再购买黄金,投资者再由纸币转向黄金。

  “黄金市场可能会在6月中旬之前探一次底”,赵先卫认为。其依据是,希腊必须在6月17号完成第二轮选举,此外其在6月20日会有一笔债务到期;美联储会在6月21日召开会议,欧洲峰会也会召开,所有的事情集中在6月20号之前,困扰黄金市场的系统性风险应该会在6月中旬左右解决。

  也有市场人士建议,投资者需要关注后市金价是否会在1527上方企稳,企稳后一旦突破1599.30高点,未来金价很可能会上涨至1670一线。

  而在国内,中国黄金市场基本是随外盘波动。此前央行降低存款准备金率,黄金市场对其反应有限。而赵先卫发现,来自中国黄金协会的最新数据显示,中国的黄金投资需求在增加,央行可能会继续加大购买力度。

  在国内黄金投资渠道上,目前银行纸黄金需全额付款,波幅并不剧烈。上海T+D黄金交易设有夜盘,晚上10点到凌晨2点可以做,但需专人指导。上海期货交易所有黄金期货品种,但尚未开放夜盘。

  据赵先卫介绍,从黄金和白银比例来看,从2011年9月开始,两者比价一直保持在56附近波动。而从历史来看,黄金和白银的比价关系一般位于40-80之间,当金银比价接近40时,白银相对黄金价值高估,此时对冲基金多采用抛出白银、买入黄金的对冲策略。

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