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黄金牛市难再延续

发布时间:2012-08-18 00:46:56

  中国建设银行纽约分行贵金属交易员 刘菁

  今年年初,华尔街投行对今年金价的预测值普遍在1800美元-2000美元/盎司之间,但金价在一季度冲高后就掉头向下,令华尔街投行不得不一遍遍调低预期值,当前普遍预测今年下半年金价均值在1650美元-1750美元/盎司。如果预测能够实现,今年全年金价也仅仅只有约5%的涨幅。

  造成今年金价疲弱的原因有:印度的黄金需求放缓:印度是世界最大的金饰需求国,但由于今年卢比大幅贬值,带动以卢比计价的黄金价格不断走强打压需求;印度政府为了增加外汇储备而出台了多种措施限制居民购买黄金;当前雨季降雨量不足影响农民收入,也在一定程度上影响了购买热情。截至目前,今年印度的黄金需求减少了30%之多。

  欧洲债务危机打压全球投资热情:当前较大的一个争论是黄金是“风险资产”还是“避险资产”,从当前黄金的走势来看,今年金价更多呈现的是“风险资产”的特点。由于欧债危机不断加剧,欧元对美元大幅贬值,全球股市和大宗商品均受到影响,黄金无法“独善其身”,跟随其他风险资产而不断下滑。

  美国QE3迟迟未能出台:QE3是影响今年黄金价格走势的重大题材,美联储主席伯南克的每一次讲话都能造成金价的剧烈波动。自去年年底,部分华尔街分析师就预测联储将出台QE3,但该预期一拖再拖,大有拖到明年年初的势头。

  当前金价处于区间盘整阶段,分析师普遍预计市场需要一个“催化剂”来刺激金价的上涨,否则今年金价的表现难见起色。当前能够作为催化剂的因素和分析如下:

  印度购买旺季:尽管印度将迎来传统的黄金购买旺季并一直持续到今年年底,但考虑到今年印度购金热情减弱,该需求很难带动金价的大幅上扬。

  QE3:如果美联储在9月份能够推出QE3,将造成金价的一波上扬,但该事件已经被广泛预计并在一定程度上反映到价格中。

  欧洲央行采取救市措施:欧债危机短期内难以解决,欧洲央行的行动也只是治标不治本,不可能带动欧元和风险资产摆脱今年的疲弱走势。

  美国大选和美国年底的“财政悬崖”:该事件不确定性较多,并且已经作为华尔街分析师看多金价的一大利好因素被反复提及,相信部分已经反映到黄金价格之中。

  由此可见,作为“催化剂”的备选因素普遍效力有限,很难造成金价的大幅上涨。

  综上,我们预测今年金价的涨势很难再延续过去10年的大牛市势头;即便看多黄金,也建议投资者等待金价出现明确上涨信号后再入场。(本报记者 方影 采写整理)

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