香港金银业贸易场详细介绍

发布时间:2017-02-14 11:35:27

香港金银业贸易场

香港金银业贸易场发展至今拥有超过100年的历史,是香港目前唯一可以进行实物黄金、白银买卖的交易所,成立于1910年,实行会员制度,现有171家行员,由理监事会管理,现有理监事21位。金银业贸易场旨在提供交易场所设置及相关服务于旗下行员进行黄金、白银等贵金属交易活动,现有以公开喊价形式交易的九九金及公斤条合约,及以电子形式交易的伦敦金/银合约、人民币公斤条、999.9港元公斤条合约、港元本地一号白银合约,并提供“交易编码”服务。


为了配合国际化的标准及要求,金银业贸易场设立了现代化的“香港贵金属验证中心”,更取得香港政府属下香港认可处的“香港实验所认可计划”的认可实验所资格。而配合“从业员注册制度”的推行,贸易场亦透过与香港证券专业学会合作开办“金银市场”证书课程、出版“自学手册”,协助从业员提升贵金属市场的专业知识及职业操守。



宗旨


1.发展黄金、白银等贵金属相关业务;

2.开发黄金、白银等贵金属交易品种;

3.维系及促进香港与世界各地黄金市场的业务合作;

4.促进同业业务,增进同业福利;

5.致力于提高同业专业知识及行业标准,裨益公众;


职能介绍


1. 制定及实施黄金交易所的业务规则,规范交易行为;

2. 监督买卖流程、结算及交收;

3. 设计交易合约及交易细则,保证交易合约的履行;

4. 制定并实施风险管理制度,控制市场风险;

5. 厘订公价,发布市场资讯;

6. 监督会员交易业务,查出违反贸易场章程规定行为的会员;

7. 会员及理监事会制定的其他职能;


发展历史


香港金银业贸易场在成立之初(1910年)被称为“金银业行”,直到第一次世界大战后才正式定名为“金银业贸易场”并登记立案。


贸易场的创始人皆为当时“找换店”及经营各埠汇兑的银号东主或主事人,战后出任贸易场领导人的何善衡先生、何添先生、伍絜宜先生、梁季彝先生、董仲伟先生、马锦灿先生皆为香港各大华资银行的创办人。九十四年前,即第一次世界大战前后,香港流行买卖碎金碎银,后发展为钱银台,再演进为银号,再到现代的银行,贸易场也是为顺应钱银业的发展而创立。因此,贸易场虽然是以金银买卖为主要业务,但是在战前还有(八九)大金、银元大洋,战后还有美钞、日元、西贡纸、菲律宾披索和墨西哥金仔等的买卖,与金条买卖同时在贸易场双边进行。直到1960年,由于美钞现货交收困难而时停时复,最终于1962年正式停顿,只剩下金银交易得以发展至今。


这100多年来,金银业贸易场虽然不断遭受到各方面的挑战,但凭借着严密而有效的规章制度以及从业人员的信守精神依然在香港黄金市场巍然屹立,为本地及国际投资者、金商提供了一个具有连续性、流动性及深度的黄金市场,可以让大家充分利用黄金作为投资、投机、对冲和套利的对象。


香港金银业贸易场创办至今,除了在1941-1945年间,因太平洋战争爆发,香港沦陷而关闭外,其余时间均依照章程营业,为投资者服务。最值得贸易场自豪的是在1980年1月,苏联挥军入侵阿富汗,黄金价格于1月18日创历史新高,每两达到4855港元,但是在同月23日又巨幅下挫,最低到每两3590港元,今天之内高低价相差达到1200港元,而当时全世界的黄金悉数休市停盘,只有贸易场照常开市。


1983年2月初,由于石油降价,美国联邦储备局收紧银根、利息高企等因素影响,黄金价格一度大幅波动,美国、新加坡等金市先后停盘休市,只有贸易场扔就继续开市,照常买卖。


就流动性而言,投资者不管是将手上的金条兑换为现金,或将持有的投资平仓结算,数十年来都顺利进行,并无投诉。一个显著的例子就是贸易场于1970年1月15日为了把945K金改回99作为标准,以符合首饰之需要。当时香港市民所存之945K金超过10万两以上,贸易场行员一律按照945与99之成色比例,十足收回,未发生任何纠纷,由此可见,贸易场金集团成员之信用显著以及金条 流动性之高。


就深度而言,虽然贸易场因为黄金价格波动而有交投旺盛和交投清淡的不同时期,但是在八十年代初,金市交投旺盛时期,贸易场每日成交超过200万两,历史见证,贸易场行员实力雄厚,在交投旺盛时期要处理大量的买卖订单,并无问题。


香港开埠至1939年,黄金进出口及买卖都是不受限制的。1939年,由于香港加入英镑区,要实施外汇管制而黄金的进出口也在管制之列,所以战后外国黄金进入香港是经过一个独特的途径,这途径是将外国的黄金运至香港时即由一众多洋行组成的专营公司转口到澳门的王安行,再由澳门以私人各种不同方式带回香港。这情形直到1974年1月1日香港政府撤销所有对黄金进出口的限制才得以改变。


商人恢复直接办运黄金,对香港国际金融中心地位提高有着莫大的好处。事实上,在1974年以后,伦敦和瑞士的金商就陆续来香港开设办事处,扩展他们的业务,黄金的进出口及转口和贸易场的业务也在随后几年取得飞跃的发展,至1980年初达到顶峰。


香港黄金市场可以在国际金市中扮演一个重要的角色,原因是多方面的政治稳定、贸易自由、尊重私有产权、法治基础深厚,而交通运输便利、通讯设备先进、金融体系健全、监管制度严谨等等都是重要的因素。另外一个重要的因素,是香港位于亚太区,因为时差的关系,填补了纽约收市后,伦敦未开始前的一段时间真空,方便国际投资者继续在香港买卖,或进行对冲、套利等活动。国际性的黄金买卖全天24小时在欧美及亚洲地区不断进行。


长久以来,贸易场与香港政府都保持一个互相尊重而又合作的关系。香港政府对商贸发展奉行积极不干预政策,贸易场实行自律,严密约束行员,数十年来,无论贸易场与行员、行员与行员或行员与投资者之间,可说纠纷甚少,如果不幸发生,亦可大家协商予以解决。历年来政府官员及社会人士均对贸易场的自律成功赞誉不已,贸易场亦不敢自满,时刻自励改进,长期与财政司及财经事务局保持密切的联系,遇有重大改革,必先征求政府意见,方才实行。


贸易场是一个将现货及期货结合为一的市场,既有现货交收,但又可通过支付仓费延期交收,因而产生期货的功能。这套独特的买卖制度,交易运作是我们的先贤数十年前殚精竭虑创造出来的心血结晶,经过数十年的风波考验,证实其运作良好,有如黄金般的恒久价值。


贸易场买卖的黄金纯度有两种,分别是纯度99%重量为5金衡两的金条(称为99金)、纯度99.99%重量为5金衡两的金条(称为港元9999金)及纯度99.99%重量为1公斤的金条(称为港元公斤条/人民币公斤条)。所有黄金买卖是按照合约定明的货币及单位作报价及结算,为方便国际市场的投资者,所以设有港元、美元及人民币报价产品。


各行员之出市代表(交易员)于交易大堂内以粤语公开叫价,辅以手号进行买卖。这种买卖方式,在国外成为OpenOutcry,现在部分主要的期货市场仍然采用这种方式交易。贸易场买卖一周五天,星期一至星期五分早、午市,时间为上午九时正至中午十二时;午市则为下午二时至五时正。当买卖双方交易后,于十五分钟内,沽方负责填写交易票据,交买方确认后再交予贸易场结算部登记交易及更新每名交易行员的存欠仓,以控制风险。每市完毕,贸易场会对所有交易作中介结算,然后把结算结果交予指定结算银行,每日上下午厘定公价(作结算用),公价的订立依随厘定时的市价,99金以5元的整数计,公斤条以5分的整数计。


所有行员的买卖合约价与公价对比而入账结算差额,盈亏皆与本场相对清结。所有营业行员均须在制定的同一银行开设账户,以便于结算。


贸易场是期现合一的市场,买卖虽然以现货为基础,即日平仓交收为原则,但有一套交收仓费的制度,可以将现货交收延迟至翌日,甚至无限期递延,直至平仓为止,因而发挥期货的功能。仓费是每日早上11时正(99金)及11时15分(公斤条)在市场公开议定的,届时有意交收现货金条行员分别登记上板,由现货供求决定是日的仓费。


仓费主要由黄金的供求厘定,即由持好仓者收取仓费,持淡仓者付仓费,行内术语称为(高息)或(加仓费),同一道理,由持淡仓者收取仓费,持好仓者付仓费则称为(低息)或(低仓费)。如果认交与认收实金数目相等,买卖双方均无异议时,仓费便作订定论,假如买卖双方都不用付息的话,行内称为(平息)。


关于风险管理方面,主要透过两项措施,第一是设立保证金制度,另外一项是折价停板。因为有这两个机制,所以贸易场于历次黄金风险潮中均能履险如夷,平安渡过。


在2008年初,推出的电子交易平台及交易编码,及后开办“金银市场证书课程”、设立“从业人员注册制度”、引入“流通量提供商”等,实践现代化、规范化及国际化。踏入21世纪,贸易场更积极研发更多新产品配合市场需求,先有首个全球离岸人民币报价及结算的黄金产品“人民币公斤条”,及后针对零售市场推出的产品“精装一两九九九九金条”、“精装五两九九九九金条及银条”。而推出“港元九九九九黄金合约”及“本地一号白银合约”借以带动本地现货黄金、白银的成交量。


近些年,贸易场开拓了更多元化的服务,旗下“香港贵金属验证中心”更于2013年11月取得香港政府属下香港认可处“香港实验所认可计划”(HOKLAS)认可实验所资格,中心为行员及业界提供黄金成色测试服务。未来,将持续为业界提供专业可靠的服务,为巩固香港这个国际金融中心的低位作出贡献。

黄金沪港通

2015年7月10,黄金沪港通正式开通,意味着内地与香港两大主要黄金市场将启动互联互通,而贸易场在深圳前海兴建贵金属仓库的项目也在如火如荼的进行中,这将更有利于贸易场开拓国内市场。


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