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黃金ETF倉位和黃金走勢的關係

2019-04-17 16:43:00 | 浏览 3324

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黃金市場10年大牛市中,黃金ETF是最重要的功臣之一。如果把所有黃金ETF持倉量加起來,全球沒有一家央行可以與之抗衡,它們龐大的持倉量足以撼動黃金市場,因此,它們的一舉一動常常被視爲黃金市場的風向標。

黃金ETF對金市的影響力主要表現在它們對黃金的增持還是減持,它們增持或減持一定有它們的理由,它們不是市場上的菜鳥,它們會根據國際政治、經濟局勢以及對黃金未來走勢風險評估和預判後,做出增持與減持的決定,決定的背後有着它們對黃金基本面深入的認知。

從這個角度來看,不妨把ETF作爲研究黃金基本面的一面鏡子。ETF持倉量與黃金價格有着較爲複雜的正相關關係,ETF增倉還是減倉,反映的是一種中期趨勢,很難利用它進行短線交易。

一般情況下,ETF持倉量增加表明市場看好黃金走勢,當然,這種增倉,最好具有一定的持續性,否則,少量增倉或增減無常,很難說明行情方向。

黃金ETF倉位和黃金走勢的關係

如果ETF選擇在金價大跌之後或者低位增持,這是一大信號,行情可能會出現逆轉現象,這時,不能大肆看空黃金,而應該跟隨入場,進行中線佈局。

相反,如果ETF不斷減持黃金,這是空頭信號,特別是當黃金進入牛市末期,普通投資者開始亢奮時,以ETF爲代表的機構做出相反的決策,就應該引起重視。

如果頻頻出現大規模減持現象,行情可能步入空頭市場,這時,應該離場,或者利用做空工具賣空黃金。

儘管ETF持倉量與黃金價格走勢趨同,但不能以此來機械地判斷黃金價格的漲與跌。有人研究表明,行情啓動的初期,用ETF的持倉量的變化來預測黃金的趨勢效果較佳。

但是當黃金處於震盪時,以此來判斷黃金走勢往往會出錯。ETF也不是神,只是一家黃金基金機構而已。在突發性事件發生與消息傳來時,它更是束手無策。這時,它對黃金價格的反映往往比較被動,甚至嚴重滯後。

黃金ETF有時也會犯錯誤,牛市中的減倉,其實不會撼動市場多頭格局。而在市場經過大幅上漲之後,首次出現的減持行爲,要引起重視,表明多頭開始撤退,即使這時市場處於何等亢奮的狀態,也要高度警惕。單日的減持也不能說明市場的趨勢,但連續大幅度減持,對市場的殺傷力很大,投資者可以擇機做空。